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第327章 关于1月4日A股周分析（第1页）

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2025年1月4日a股周分析

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一、本周市场整体表现

本周a股市场整体表现极为低迷，各大主要指数均出现了大幅下跌。上证指数下跌幅度达到5。55%，深成指下跌7。16%，创业板下跌8。57%，中证500下跌7。99%，沪深300下跌5。17%，北证50下跌6。95%。这一跌幅创下了自2024年3月以来的单周最大跌幅记录。

从市场风格上看，大盘价值风格的调整相对缓和。尽管整体市场一片惨淡，但大盘价值股在这一轮风暴中表现出了一定的抗跌性。同时，本周的交易量继续小幅下滑，日均成交额约为1。33万亿，这一数据反映出市场活跃度的持续降低。

行业板块方面呈现出全线下跌的态势。其中，计算机、国防军工和通信板块领跌，跌幅超过10%。这三个板块在当下市场中可能受到了多种因素的综合影响。例如，在科技快速发展的进程中，计算机和通信板块可能面临着技术迭代过快、竞争加剧导致的业绩波动；国防军工板块则可能受到国际政治局势变化以及采购周期等因素的影响。与之相比，煤炭、石油石化和银行板块跌幅较小。煤炭和石油石化板块的相对抗跌可能与外围市场的不确定性增加以及中东地缘政治风险升级有关，在这种情况下，它们成为了避险资产的选择之一。银行板块本身具有一定的稳定性，其业务模式相对传统且与宏观经济联系紧密，在市场动荡时往往表现出一定的防御性。

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二、市场走势的技术分析

在技术面上，本周的连续下跌使得绝大多数指数已经走到支撑区间。以较为显着的北证50指数为例，北交所股票在本轮调整中虽然最先下跌，但目前跌幅已经放缓。从历史数据的角度来看，在牛市行情中，快跌慢涨是一种常见的现象。当股市处于震荡调整期时，如果出现快速下跌，价格偏离价值的幅度就会增大，那么止跌的可能性也相应增加。一旦市场情绪面得到缓解，就有可能出现高弹性的修复性行情。

目前的情况是，虽然市场整体下跌，但一些积极的技术信号也在逐渐显现。例如指标背离等情况，尽管不是非常明显，但也为市场可能即将到来的反转提供了一种技术层面的预期。然而，不可忽视的是，尽管指数已经接近支撑区间，但市场的不确定性仍然较大。

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三、本周热门事件及其影响

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（一）证监会与央行的互换便利操作

12月31日，证监会发布公告称已会同中国人民银行开展了证券、基金公司互换便利首次操作，操作金额为500亿元且首批操作已全部落地。1月2日傍晚，央行再次发布公告称启动了第二次互换便利操作，并于当日完成550亿元招标。这种互换便利本质上是一种资产置换行为，它将流动性较低的权益类资产从非银金融机构转移到央行，同时央行用其票据或国债等高流动性资产置换给非银金融机构。这一操作对于资本市场有着重要的意义，它为资本市场注入了增量资金，有助于提高股市的流动性。

尽管目前a股市场的日均成交额还维持在1。3万亿元以上，较去年四季度虽略有回落，但这一互换便利操作在一定程度上缓解了市场对于流动性的担忧。从更宏观的角度来看，随着后续财政政策和货币政策的不断落地，资金有望在市场逐渐形成良性循环，从而推动指数的向上趋势。

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（二）证监会对谣言的辟谣

1月2日，证监会新闻发言人对近期“15号之前释放全部利空”以及保险公司大额赎回公募基金等市场传言进行辟谣。明确表示这些消息均为谣言，并已布置依法追查消息来源，严厉打击编造、传播股市谣言的行为。在资本市场中，信息的真实性至关重要。近期市场震荡幅度加大，投资者的情绪较容易被消息面所影响。监管部门的这一举措，是为了加强各种与投资者沟通的渠道和方式，净化资本市场信息传播环境。

近期市场的下跌，在一定程度上受到了诸如谣言等非基本面因素的影响。投资者在信息不透明或者不准确的情况下，往往会产生恐慌情绪，从而导致不理性的投资决策。监管部门的辟谣有助于稳定投资者情绪，减少不必要的市场波动。

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四、板块分析与展望

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（一）红利板块

红利板块因自身的护盘属性在本周受到资金青睐，相对抗跌。红利板块通常包含那些业绩稳定、股息率较高的公司。在市场预期不稳定、投资者风险偏好降低的情况下，这类公司的吸引力往往会增加。其稳定的股息收益为投资者提供了一种较为确定的回报，尤其是对于那些追求稳健投资的资金来说，如养老基金、保险资金等。

从宏观经济环境来看，在经济增长速度放缓或者面临不确定性时，红利板块的公司凭借其稳定的经营模式和现金流，更能够在市场中保持竞争力。在未来一段时间内，如果宏观基本面没有显着改善，红利板块可能仍然会受到一定的关注。然而，需要注意的是，红利板块的涨幅可能会受到利率水平的影响。如果利率上升，其相对吸引力可能会下降。

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（二）贵金属、煤炭行业

贵金属以及煤炭行业由于外围市场的不确定性增加以及中东地缘政治风险升级的影响，在本周成为了避险资产的好去处。贵金属一直以来都被视为避险资产，在国际政治局势紧张或者经济不稳定时，投资者往往会将资金投入到贵金属中，以保值增值。煤炭行业则受到地缘政治风险升级所带来的能源供应担忧的影响。